平安证券--双良股份(600481)：空冷器进入爆发增长阶段

阳光

公司增发募集资金投资项目将大大增强公司盈利能力，空冷器发展潜力超出预期，双苯项目因为国内苯乙烯供给缺口的存在依然能维持每吨400  元以上的盈利空间。

􀂄  空冷器销售获得突破性进展。空冷器销售可望出现爆发增长，大大提高公司未来盈利能力。
􀂄  溴冷机和换热器增长有望加快。溴冷机出口和在新节能领域应用取得进展，换热器继续保持快速增长。
􀂄  双苯盈利能力依旧有保障。未来3年苯乙烯纯苯价差能维持在可观的水平，苯乙烯每吨盈利在400元到600元。
􀂄  提高盈利预测，维持评级。考虑到10送10和增发摊薄，  2007、2008、2009年每股盈利预测为0.23元、0.47元和0.65元，一年内目标价19.50元，维持“推荐”投资评级。