存准率至15%，22年高位，不利小银行

阳光

08年，官方针对过剩流动性再度出手。央行昨天宣布，再度调升存准率50点子(100点子等于1厘)，对银行不利。德银昨晚的评论预计，央行仍将调升准备金率150-200点子，加息1-2次。以银行体系贷存比率低于67%计，对银行贷款、盈余能力影响有限，中小银行可能因存款难求，要寻求较高成本的资金来源。
分析员指，招行包办110家券商中98家的托管服务，仍可享低成本资金、可接触高端客户及强劲托管收费。里昂确认工行的跑输大市评级，上周下调内银比重，由中性降至低于市值比重，原因是跟随经济预测下调。
央行调高商业银行的存准率0.5个百分点，至15%的22年新高，借此紧缩信贷，预计年内升至18-19%，显示官方收紧货币政策、遏制信贷增长的决心。但内忧外患下，央行执行货币政策将更加困难。
央行指，上调存准率是从紧的货币政策要求，仍会加强银行体系流动性管理，抑制货币信贷增长。此次是07年以来的第11次调整。
花旗银行中国区首席经济师沈明高指，预期存准率仍会调升，但对紧缩信贷没有太大作用。他认为，美国经济陷入衰退，外部需求放缓，对出口行业打击巨大，此时人民币大幅升值，无疑百上加斤，估计人民币年内能否加速升值，从紧货币政策能否贯彻，仍视外部情况而定。FED大幅减息的预期，令国际市场抛售美元，昨天兑日元、人民币都跌至两年半以来的新低。人民币率收报7.2324元，再创改后的新高。高盛中国区首席经济学家梁红直言，美国预期减息，中国再加息，将吸引更多热钱涌入，推高通胀及资产价格。因此，调整汇率、牺牲出口是更好的方式。
无论是调高存准率、人民币升值都在市场预计之中。汇丰、雷曼兄弟早前预期，今年存款准备金上升至18%及19%。汇丰中国区首席经济师屈宏斌指，通胀上升要更进取的紧缩货币政策，但美国经济衰退导致执行难度大增。FED大幅减息之下，中国加息空间有限，存贷款利率只能再加27点子，令上调存准率成为更可行的手段。